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**拓日新能家族内斗升级：A股首例纯太阳能企业控股权争夺背后的治理困局**
近期，A股市场首例纯太阳能上市公司拓日新能（002218.SZ）因实控人家族内斗引发市场关注。5月25日，公司连发多则公告披露，实控人陈五奎、李粉莉夫妇将女儿陈琛告上法庭，争夺控股股东奥欣投资53.6%股权；陈琛则发起反击，试图罢免母亲李粉莉及胞弟陈嘉豪的董事职务。这场涉及控股权、关联交易与高管薪酬的家族纷争，不仅暴露了民营企业代际交接的深层矛盾，更折射出光伏行业周期下行压力下的治理挑战。
### **股权争夺战：两代人矛盾公开化**
纠纷核心聚焦于奥欣投资——拓日新能控股股东，持有上市公司28.23%股权。根据公告，陈五奎夫妇主张女儿陈琛名下的53.6%股权实为代持，要求法院确认所有权并办理变更登记。而陈琛则以奥欣投资名义提交临时提案，指控胞弟陈嘉豪实控的科瑞思矿业与上市公司存在5384.54万元关联交易，且采购价低于市场价、销售价高于市场价，涉嫌利益输送。
值得注意的是，拓日新能董事会以“身份核实存疑”“提案形式不合规”为由，拒绝将陈琛的罢免议案提交股东会审议。这一技术性驳回，进一步激化了双方矛盾。市场数据显示，内斗消息公布后，拓日新能股价单日下跌8.27%，市值缩水至65.63亿元，投资者用脚投票反映出对治理风险的担忧。
### **关联交易疑云：合规性遭质疑**
纠纷背后，科瑞思矿业的关联交易成为焦点。据年报披露，2025年拓日新能向科瑞思采购石英砂等原材料5295.19万元，销售组件89.35万元。尽管公司声称交易定价遵循市场原则，但采购价与销售价的“双向偏离”仍引发质疑。例如，石英砂采购价为442.48元/吨，而市场均价约在400-500元/吨区间；组件销售单价408.85元/块，却低于行业平均水平。
法律人士分析，若代持股权主张成立，陈五奎夫妇将重新掌握控股股东话语权；但若法院驳回，陈琛或通过股东会改组董事会，推动关联交易审查。无论结果如何，这场内斗已将拓日新能推至监管风口——深交所已下发关注函，要求公司说明关联交易定价公允性及治理有效性。
### **代际交接困境：薪酬分歧折射战略分歧**
内斗升级的另一导火索，是高管薪酬与战略方向的分歧。在4月29日的董事会会议上，陈琛对修订董监高薪酬制度投下反对票，认为在公司亏损背景下，将薪酬考核裁量权集中于董事会“缺乏合理性”。数据显示，2025年陈五奎夫妇薪酬分别达170.91万元和101.72万元，较往年激增数倍，而公司同期净亏损1.99亿元，为2015年以来首次亏损。
此外，陈琛对一季报数据提出质疑，要求公司提供“亏损集中原因、内部销售定价逻辑”等书面说明。第一季度，拓日新能营收同比下降9.01%，光伏玻璃业务因原材料成本高企亏损扩大。行业分析师指出，当前光伏产业链价格持续探底，企业需通过技术升级与成本管控穿越周期，而管理层稳定性是关键。
### **市场关注：治理风险或成行业共性**
拓日新能的案例并非孤例。近年来，A股市场家族企业内斗频发，从双汇发展到雷士照明，控股权争夺往往伴随业绩下滑与估值重估。对于光伏行业而言，技术迭代加速与产能过剩压力下，企业需平衡短期利益与长期战略，而治理结构缺陷可能放大经营风险。
当前，市场正密切关注三点：一是法院对股权代持纠纷的判决结果；二是6月3日股东会能否通过董事会改组议案；三是监管层是否对关联交易启动专项审查。对于投资者而言，需警惕治理风险向财务风险的传导，尤其是在行业周期底部，企业抗风险能力更显重要。
**结语**
拓日新能的内斗元鼎证券，本质是民营企业代际交接中权力、利益与战略的碰撞。在光伏行业迈向高质量发展的阶段，如何通过制度设计平衡家族控制与现代化治理，或将成为更多企业面临的必答题。而对于资本市场而言，治理规范性正与财务表现一样，成为评估企业价值的核心维度。
